A | Sophie 编译 在很多人看来，商人Shuchen “Ace” Liu（以下称“刘某”）在五年前似乎已经达到了成功的巅峰。 文章来源：中国经营报 中经记者 张漫游 北京报道 金价反弹正在修复一度被市场冷落的“固收+黄金”理财产品。这位建筑公司老板在奥克兰豪区St Heliers和Kohimarama拥有价值数百万纽币的房子，他开着一辆价值36.5万纽币的法拉利488 GTB，后来又换了一辆价值63万纽币的法拉利488 Pista。 但是，据披露，在他炫目的生活背后暗藏的是一个非法集团，专门在新西兰进口、制造和广泛贩卖冰毒和摇头丸（MDMA）。《中国经营报》记者从普益标准了解到一组数据，6月、7月平均收益分别为1.65%、1.34%，截至8月21日，黄金理财平均收益上涨至1.91%。
B | Advertise with us 昨天，刘某站在了奥克兰地方法院的被告席上，承认了一系列指控，并承认是法庭文件中描述的该贩毒集团的头目。 国际金价自8月初低点4041美元/盎司启动反弹，月内一度涨超10%重返4600美元/盎司上方。不过，与净值回暖形成反差的是，发行端持续降温。《中国经营报》记者梳理发现，6月以来暂无黄金主题新产品成立。业内人士认为，黄金在理财组合中的角色，正在从“博取收益的工具”转向“穿越周期的压舱石”。 配置逻辑悄然生变 黄金理财产品的收益曲线在过去半年经历了一轮陡峭的过山车。他的妻子Xiuxiu Hao站在他身边，对一项具有代表性的洗钱指控表示认罪。 警方的国家打击有组织犯罪集团部门（National Organised Crime Group）于2020年开始调查刘某，当时新西兰毒品市场充斥着危险的“粉红色保时捷（Pink Porsche）”迷幻药片。 调查截获了他和手下之间的通信，以及在St Johns仓库外的秘密监控，该仓库由刘某租用，并被改造成大规模生产MDMA和冰毒的秘密工厂。普益标准数据显示，2月黄金理财平均收益5.38%，彼时黄金理财最高收益达8.16%；随后黄金理财收益率可谓骤降，3—5月黄金理财平均收益分别为2.17%、2.56%、2.32%；6月、7月平均收益分别为1.65%、1.34%，截至8月21日，黄金理财平均收益上涨至1.91%，黄金理财最高收益达最高4.60%。
C | 与产品收益率回暖形成对照的是发行端的冷清。据Wind数据统计，2026年以来，共有34只黄金理财产品成立新发，但6月以来暂无黄金主题新产品成立。记者采访了解到，目前，理财公司普遍以债券票息打底、黄金敞口控制在低仓位，在多资产框架下以灵活节奏“逢低配置”。 有人看到刘和其他人带着与制造冰毒有关的设备和材料，比如丙酮和烧碱，进进出出。 东方金诚研究发展部高级副总监瞿瑞告诉记者，由“博收益”到“压舱石”的定位转变，过去黄金在理财组合中更多被视为交易性增强工具，金价上涨时增配博取弹性，下跌时减持控制回撤，本质上是将黄金当作高波动的另类资产来轮动。
D | 这处工厂一度拥有两台进口压片机，用于生产粉红色保时捷药片，原材料是从采购的粉末和晶体状的MDMA中获取的。 “压片后，刘某就会将这些药片分成各种交易规模的数量/重量，每次至少1000片，并通过加密的应用程序安排贩卖……比如Wickr。”该案的事实概要指出。但2026年以来，随着美国财政可持续性争议从预期走向数据验证、全球央行持续购金、去美元化趋势推进，黄金的战略配置属性被重新定价。黄金在主权信用风险和通胀尾部情景下具备对冲价值，这使其在“固收+”组合中承担的角色从“收益增强器”转向“风险分散器”。 调查人员发现，在刘某于2020年10月被捕之前的几天里，他进行了多次对话，其中似乎公开讨论了大宗毒品交易。 “嗨，兄弟，我能来拿1000片粉色药片吗？”10月23日，一个人问刘某，然后把数量改成了“1200”。 几天后，使用“popkakaka”这个用户名的刘某夸了一名疑似制毒者的“漂亮的药片”，并指示他：“也请看看有没有人想买我们的E药片，哈哈……我是说不好的那个……不过还是值6.6万啊，哈哈。” 在其他信息中，他讨论了以每公斤4.5万纽币到5万纽币的价格购买MDMA。 但他同时提醒道，“压舱石”不等于“稳定器”。“黄金自身波动率并不低，它压的是信用货币体系的舱，而非组合净值波动的舱。
E | 他后来承认，他通常以每盎司5500纽币的价格出售冰毒。”瞿瑞指出，近1个月0.61%、近3个月0.75%的净值涨幅中，相当部分来自8月金价快速反弹的贡献，而非可持续的超额收益。 在长达数月的秘密调查结束时，警方对刘某的多处房产进行了突袭检查，在他位于St Heliers的房子里发现了一个背包，里面装有近1公斤冰毒、30克粉末状MDMA、一把口径9毫米的手枪和20.8万纽币现金。
F | 他们还发现了MDMA纯度检测工具和一个有粉红色染料痕迹的搅拌机。风险定价层面，理财公司需要重新评估黄金仓位风险，即使5%至10%的黄金仓位，在金价单日波动2%至4%的环境下也可能主导组合的短期净值波动。 在他位于Kohimarama的家中，警方发现了14400粒粉红色保时捷药片，约1公斤粉末状MDMA和62公斤甲基-乙酰苯基乙酸甲酯——一种通常被称为MAPA的物质，可以制成冰毒。 刘某昨天承认了制造冰毒、供应冰毒、持有冰毒以供应和进口冰毒的指控，这些罪行类似但是不同的罪行，每项罪名最高可判处无期徒刑。
G | 金价后市多空交织 对于金价后续走势，市场机构整体偏乐观。他亦承认持有MDMA以供应、供应MDMA及持有麻黄碱以供应，均可判处最高14年监禁，以及非法持有枪支弹药、持有用于制毒的物质及洗钱等指控。
H | 瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）发表机构观点认为，下半年涨势尚未结束。 警方表示，他与妻子一起洗钱，包括购买两辆法拉利，以及试图购买一辆福特F150 Shelby Super Snake皮卡，但最终因他的逮捕被挫败了。警方发现了他第二次购买法拉利时的微信消息，刘某请求一个不知名的人帮助从此人的银行账户中支付买车费用，他给此人现金。
I | 随着投资者重新评估美国货币政策及美元前景，金价打破近期的整理局面，再度走高。
J | “我一周只交20个小时的税，”他在聊天时配上了一个笑脸表情，“我换车需要4.5万纽币。
K | 我存了太多的现金。我有现金。美国劳动力市场数据走软，也强化了市场预期美联储有望在通胀压力可控下维持利率不变。需求端因素亦为金价增添助力。黄金交易所交易基金（ETF）再度出现资金净流入，最初主要由中国买盘驱动，近期欧洲买盘也逐渐增强。与此同时，各国央行购金热度不减。但不能用。” 检方在法庭文件中解释说，这是指“刘某‘现金充裕’，但需要电子支付来使他的购买看起来合法”。
L | 世界黄金协会数据显示，6月全球央行净购金量达到51吨。7月中国央行增持黄金储备20吨，为2023年10月以来单月最大增幅。
M | 他承认了所有的毒品指控，这些指控都附带了警方在突击搜查中收集到的毒品的具体重量。而且，每一项指控还包括一些附加说明，即刘某在之前的活动中处理了“未知买卖数量”的毒品，而这些并没有被调查人员记录在案。 当刘最终向警方承认他是幕后主使时，他被问及动机。 瑞银财富管理投资总监办公室同时列出了金价延续涨势的三项条件：第一，美元需继续走弱。
N | 我们的基准情景是，美联储将在9月按兵不动。 “他解释说他是为了赚钱。”法庭文件上说。
o | 不过，年内是否加息仍存在不确定性。第二，市场对美国实际利率的预期下降。
p | 实际利率是扣除通胀预期后的利率水平。
q | 作为非生息资产，实际利率越高，意味着持有黄金的机会成本就越高。尽管实际利率与金价并非在所有时期都保持稳定的相关性，但这仍是值得关注的重要指标。 刘某合法的建筑公司Bullmark Construction Ltd上个月进入清算。第三，黄金的投资需求还需进一步增强。
r | 法官June Jelas将他还押入狱，等待7月份的判决。 相关阅读： 走私香烟和贩毒，奥克兰一华人被判入狱 华人男子遭抛尸案：冰毒集团头目因谋杀罪被判终身监禁 奥克兰机场缉毒行动后续：行李搬运工等团伙成员身份曝光 毒品走私案：警方搜查奥克兰20处房产，14人面临指控，机场员工涉嫌参与其中 奥克兰大毒枭姓名公布！伙同机场员工走私冰毒，涉毒人员分布在这些地区 又与帮派有关，警方捣毁制毒团伙，收缴现金枪支... 奥克兰男子“油漆”中藏16kg冰毒 被捕时欲将手机冲下马桶 华人巨额冰毒走私案破获 逾百万纽币现金藏豪车 一名男子被控进口冰毒和洗钱，数套房产、豪车、百万纽币被查获 法庭判决：没收华人毒枭妻子位于奥克兰的房产、豪车、奢侈品 注：本文为编译/原创，欢迎转发分享；但严禁复制等未经授权的非法使用。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
s | ETF资金流入出现改善，但此势头能否持续，还有待观察。
t | 使用授权请联系[email protected]。
u | chineseherald.co.nz All Rights Reserved 版权所有 (责编：Sophie) 相关内容 奥克兰北岸绑架案：一男一女在酒吧被捕，绑架动机是...... 彩虹活动被取消、人行道被破坏，新西兰仇恨犯罪又回来了？ 可怕！北岸发生绑架案！还有人开枪！ 疫情通报：过去一周新西兰新增3399例 总理公布未来三个月的“行动计划”，重点关注三个领域 新西兰“宝藏半岛”命运未决 知名大导演斥巨资购买取景地 36岁男子在奥克兰一加油站持械威胁要杀人，并袭击警察，已被捕 过去五年车牌盗窃案大增，去年9000多个车牌被盗。
v | 我们的分析框架显示，每季度投资买盘需达到约500吨，才能支持金价持续站稳于5000美元/盎司或以上。 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，去美元化是大势所趋，国际金价未来突破5000美元/盎司只是时间问题。他认为，本轮金价上涨的驱动因素主要有两方面：一是美国公布的非农就业、零售数据不及预期，通胀有所回落，美联储降息预期再度增强，9月会议大概率按兵不动，若四季度经济数据仍疲软，12月不排除降息可能；二是美国财政部加大回购国债力度，促使此前走高的美债收益率回落，对金价形成正面支撑。
w | 此外，全球央行购金步伐未停，为金价提供中长期底部支撑。据世界黄金协会7月30日报告，二季度全球央行及其他官方机构合计净增黄金储备289吨，同比增长62%。
x | 他建议，普通投资者在投资组合中配置10%至20%的黄金类资产，以对冲美元即其他纸币长期贬值的风险。 对于理财公司“逢低配置”策略的可持续性，瞿瑞分析称，其核心取决于黄金定价中枢能否稳定抬升，而非择时能力本身。若财政信用弱化和央行购金构成中长期底部支撑，逢低配置就是在中枢抬升趋势中以较低成本建仓的有效策略，理财公司较长的负债端期限也提供了承受短期波动的空间。
y | 但这一策略面临两个风险：一是若美国通胀反弹迫使美联储重启加息或全球流动性阶段性收紧，金价可能显著回调，“逢低”之后还有更低；二是8月以来COMEX黄金期货价格快速拉升至4700美元/盎司附近，短期获利回吐压力加大，“逢低配置”的窗口正在收窄，高位追涨风险增大。
z | （编辑：杨井鑫 审核：何莎莎 校对：翟军）责任编辑：朱赫楠。
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Published on:08:01:28
